2025年7月29日，美国哥伦比亚特区联邦法院就IIUSA（美国投资移民行业协会）诉美国移民局（USCIS）一案作出裁定，涉及《2022年EB-5改革与诚信法案（RIA）》对“资金维持期（Sustainment Period）”的解释。
01 法院裁定了什么？
法院驳回了IIUSA的简易判决请求以及移民局要求驳回案件的动议。因为美国移民局目前的行为只是“非最终行政行动”，也就是说：它不是最终的法律文件，还不能被法院正式审查。
而且，美国移民局正在制定一份更全面的《通知拟议规则制定》（Notice of Proposed Rulemaking , NPRM），预计将于2025年11月正式发布，届时可能会明确RIA中“投资至少维持两年”的相关要求。
所以，法院认为当前不是合适的时间处理这些问题。原告IIUSA提出的所谓违法之处还不能成立，法院也拒绝了原告提出的要求，并命令美国移民局加快发布新规。此案中的所有争议，有可能在EB-5正式规则发布自动失效。
与此同时，法院要求诉讼双方“在90天内提交一份联合状态报告（joint status report），之后每60天提交一次，直至法院另行命令”，以监督法规制定进程。
02 案件背景
在2022年，美国国会通过了《EB-5改革与诚信法案》（EB-5 Reform and Integrity Act，简称RIA），对EB-5投资移民计划进行了大刀阔斧的改革。
其中对“投资期限”这项条款也进行了重新定义。过去，EB-5投资人只需在其获得“有条件绿卡”的2年期间保持投资状态即可。
而RIA新规定则明确：投资人必须保持投资时间不少于2年，而且这2年可以从任何时间开始算起，甚至是在投资人递交申请前或尚未获批时。
IIUSA认为，该指导意见存在严重问题：
√ 没有遵循“预告-评论”程序，属于程序违法；
√ 解读违背了国会立法原意，违反了EB-5法案原文；
√ 对投资人不公平，缩短或模糊了投资有效期的判断依据。
因此，IIUSA将USCIS与国土安全部一同起诉至联邦法院，要求立即判定该指导意见无效。
03 对于EB-5投资人的影响
EB-5新法规的完整制定流程，将从11月公开法规文本、启动意见征集开始，经过意见收集、修订完善到最终发布，至少需要1-2年时间。
也就是说，1-2年之内，“投资维持期”案还将会是悬而未决的状态。在新政策正式落地前，现行的2年投资维持期规则依然有效。
√ 对于老投资者
对于已经开展EB-5项目的投资者而言，需要密切关注所选项目的投资期限以及退出策略。在此期间，投资者应与项目方保持密切沟通，及时了解项目动态及政策变化对自身投资的影响。
√ 对于新投资者
如果正在考虑通过EB-5投资移民美国，此次裁决凸显了选择可靠合作伙伴的重要性。随着未来正式法规的发布，项目和区域中心必须具备适应变化的能力。
