2025年10月27日，日本股市迎来历史性时刻——日经平均股价盘中一度暴涨逾1200点，强势突破5万点关口，最终收于50,512.32日元，较上周末上涨1,212.67日元。这一数字不仅是股市的里程碑，更被视作日本经济信心回归的重要象征。
从泡沫崩塌到信心重建
时间回溯至1989年底，日经指数曾以38,915.87日元创下当时历史高位。随后泡沫经济破裂，股价一路坠落，直至2009年3月金融危机后跌至7,054.98日元，创下泡沫崩溃以来最低点。漫长的“失去的三十年”中，日本股市似乎被时代遗忘。
转折出现在2012年——安倍政权上台，“宽松+财政+改革”的“三支箭”让股市复苏，海外资金回流，企业治理改善。2024年3月，指数突破4万点大关，而如今，仅仅一年多之后，又跨上5万这一象征门槛。对许多投资者而言，这是一个迟到而又激动人心的历史时刻。
“早苗经济学”登场
市场普遍认为，本轮行情的直接催化剂，是高市早苗新内阁的上任与政策预期。高市首相在就任后提出“负责任的积极财政政策”，并强调政府将全力支持AI与半导体等高科技产业。她的高支持率——最新民调达74%，创近十年新高——为市场注入了久违的信任感。
瑞穗证券分析师三浦丰指出：“各项舆论调查显示，高市内阁支持率维持高位，对经济刺激和物价对策的期待正在升温。”
这种“信心”恰恰是过去十几年日本最稀缺的东西。曾经的日本人习惯于储蓄、防守、规避风险；而如今，政策的导向和市场的热度，正在共同唤醒一个更具进取心的日本。
新任财务金融相片山皋月在“Japan Weeks”活动上公开表示：“从储蓄到投资的转变，正在加速。” 这不仅是口号，而是一场政府主导的“资产革命”——让沉睡的储蓄流入资本市场，让经济血液重新流动。
外部顺风：风险下降、AI崛起
此次暴涨的背景，也离不开全球环境的助力。
在刚刚结束的中美部长级贸易会谈中，中国原计划加强的稀土出口限制被暂时延期，美国总统特朗普宣布的对华100%追加关税也预计将被回避。市场对贸易摩擦的担忧迅速减弱，风险偏好回升。
AI与半导体成为此次行情的领涨主力。测试设备制造商Advantest和投资芯片企业的软银集团股价均大幅上涨，对指数形成强力支撑。美中关系的缓和，加之美国通胀降温与降息预期升温，让全球资金重新评估日本资产的吸引力。
低利率、稳定政权、日元贬值，这“黄金组合”让东京、大阪等核心城市的再开发项目重启，也让外国基金与本土资本齐齐回流。日本市场正经历一次久违的热潮——不只是股市在上涨，更是一种“信心”的复苏。
“通胀型经济”的历史拐点
值得注意的是，这轮行情并非仅靠情绪推动。日本经济正在悄然转向一种“稳定通胀型结构”——企业通过提价与持续加薪实现盈利增长，居民消费意愿增强，公司治理改革深化，市场对企业未来盈利的评估也随之上调。
过去被视为“万年低估股”的日本市场，正在被重新定义为“成长股市场”。股价上涨所带来的财富效应，反过来又支撑了经济循环的良性发展。
高市政权正好在这一转型的拐点上启动，这种“时机的恰到好处”被投资者称为另一个“难以置信”的日本奇迹。政治不再拖经济后腿，反而成为股市上涨的动力源。
在东证主板市场中，约九成股票在27日上涨，TOPIX指数也同步刷新历史新高。部分券商预测，在AI投资持续活跃、美中关系稳定、高市政策预期强烈的背景下，5万2千点已进入可见范围。
从7千点到5万点，日本股市走了整整16年。而今天的意义，不只是数字突破，更是一种时代心态的转变——日本，终于从“防守”转向了“进攻”。
未来行情能走多远，尚无人能言。但可以肯定的是，日本资本市场已重新进入全球视野。政策的走向、政府的钱往哪花，市场就会往哪走。
在经历漫长的沉寂之后，这一次，也许真的是日本重新起跑的开始。
